Por Prof. Stalin Vargas Meza
El gobierno ausente grita a los cuatro vientos: ¡bajó el riesgo país!, ¡Ecuador regresa a los mercados internacionales!, ¡Ecuador comienza el proceso para emitir bonos de deuda externa, luego de siete años!
¿Qué hacen para hacer efectiva la emisión de bonos?
La ministra de Economía anunció que desde el 19 de enero realizará una gira que empezará en Londres, luego se irá a Boston y finalmente a Nueva York. Según la ministra la gira ¨forma parte del proceso previo para definir las condiciones de una nueva emisión de bonos y la recompra de una parte de la deuda externa, en particular de los bonos con vencimiento en 2030 y 2035, operaciones que se prevé cerrar hasta el 26 de enero de 2026¨ [1].
La muletilla del riesgo país
Cada día repiten, ¡bajó el riesgo país! ¡es el más bajo de los últimos años!, ¡la caída del indicador de riesgo país ha sido el principal factor que ha permitido a Ecuador volver a los mercados internacionales de deuda!, lo que no le dicen a los ecuatorianos es que el riesgo país, es definido por EMBI (Emerging Markets Bond Index) del banco norteamericano JP Morgan y que este indicador ¨tiene estrecho vínculo con la sumisión de un gobierno a las exigencias de los acreedores de la deuda externa, que vienen de la mano con condiciones privatizadoras y aperturistas¨ [2]. Al riesgo país no le importa la inseguridad, las condiciones de vida de la población, sino que se pague puntualmente la deuda externa a los acreedores internacionales, a los tenedores de los bonos nacionales o extranjeros.
Es necesario tener en cuenta, lo que dice el Ec. Marco Flores ¨la reducción del riesgo país en Ecuador no es un fenómeno espontáneo ni exento de costos. Es el resultado de un ajuste fiscal regresivo que ha implicado recortes severos de la inversión pública, aumentos de impuestos indirectos, encarecimiento de los combustibles, deterioro de servicios públicos esenciales y una pérdida sostenida del ingreso real de los hogares. Este costo ha sido absorbido por la población ecuatoriana y no por los tenedores de deuda¨ [3].
La operación recompra de los bonos
Para la emisión de bonos y la recompra de bonos, el Ministerio de Finanzas anunció el lanzamiento de una Debt Tender Offer, una oferta de recompra en efectivo de bonos ya existentes con vencimientos en 2030 y 2035. En palabras más sencillas ¨es una operación en que el Estado sale al mercado a comprar su propia deuda a los tenedores actuales, como parte de una estrategia de manejo de pasivos¨ [4]. Para ello cuentan con la participación del Bank of America Securities, Inc. y el Citigroup Global Markets Inc. Entidades bancarias norteamericanas.
Para hacer efectiva la recompra de los bonos 2030 y 2035 la condición es la emisión de nuevos bonos globales, conocida como New Notes Offering. Es decir, contratar nueva deuda externa.
Los neoliberales saludan y dicen que con esta operación habrá recursos frescos para la inversión pública, no dicen la verdad, esta operación es una recompra de deuda existente financiada con más deuda.
Veamos lo que se publicó el 16 de enero por parte del gobierno, para la recompra de los bonos [5].
| Título de las notas 1 | ISIN y Códigos Comunes | Prioridad de aceptación | Importe agregado actual del principal pendiente | Precio de compra (por U.S. Pendiente 1.000 dólares Importe) 2 |
| Notas de cupones Step-Up con vencimiento en 2030 | XS2214237807 / 221423780 XS2214238102 / 221423810 | 1 | 3.041.124.264 dólares estadounidenses | 1.000,00 dólares estadounidenses |
| Notas del cupón Step-Up con vencimiento en 2035 | XS2214238441 / 221423844 XS2214238524 / 221423852 | 2 | 6.502.790.692 dólares estadounidenses | 900,00 dólares estadounidenses |
| [1] Los Pagarés Step-Up con vencimiento en 2030 y los Cupones Step-Up con vencimiento en 2035 se permiten para negociar en el Euro MTF de la Bolsa de Luxemburgo. [2] Además, los titulares recibirán intereses acumulados, tal como se ha descrito anteriormente. | ||||
¿Qué provocó el anuncio del gobierno de Noboa el 16 de enero?
El incremento del valor de los Bonos 2035, el 15 de noviembre esos bonos registraron un precio de 88,75 dólares, luego del anuncio del gobierno el 16 de enero, esos bonos se cotizaron en el Luxembourg Stock Exchange en 89,11 dólares.
¿Quiénes se benefician de la recompra de bonos 2030 y 2035?
Los tenedores de los bonos 2030 y 2035, el anuncio permitió que se revaloricen sus bonos y el Estado ecuatoriano les pagará más y se endeudará más.
El presidente ausente y los neoliberales con el cuento de que bajó el riesgo país quieren pagar anticipadamente los bonos 2030 y 2035 para que los tenedores de los bonos estén alegres y contentos, mientras en el Ecuador, no hay empleo, obra pública, crece la inseguridad, el costo de la vida, se recorta el presupuesto para la salud y la educación.
Noboa gobierna para los ricos, por eso cada día crece la consigna ¡Fuera Noboa, fuera!
REFERENCIAS
[2] https://x.com/AlbertoAcostaE
[3] https://x.com/MARCOAFLOREST
[5] La República del Ecuador anuncia una oferta para comprar en efectivo ciertos de sus billetes
EX PRESIDENTE UNE NACIONAL